ارتفاع الأسهم السعودية يدفع مكرر ربحية السوق إلى ذروة 5 فصول .. 17.4 مرة

18-12-2023, 11:49 PM

ارتفاع الأسهم السعودية يدفع مكرر ربحية السوق إلى ذروة 5 فصول .. 17.4 مرة

الاثنين 18 ديسمبر 2023
صعدت سوق الأسهم السعودية "تاسي" نحو 13 في المائة خلال الشهرين الماضيين، تحديدا منذ قاع أكتوبر الماضي، لتصل إلى أعلى مستوى في أربعة أشهر ونصف، ما دفع مكررات الربحية إلى الارتفاع.
وارتفعت مكررات الربحية في السوق السعودية للربع الثالث على التوالي، بالتزامن مع ارتفاع السوق أخيرا، إضافة إلى استمرار تراجع الأرباح.
وبحسب تحليل وحدة التقارير في "الاقتصادية"، استند إلى بيانات "تداول"، تتداول الأسهم السعودية عند أعلى مكرر في آخر خمسة فصول، ليصل مكرر السوق بنهاية جلسة الأحد إلى 17.4 مرة.
ومكرر الأرباح هو حاصل قسمة سعر السهم على ربحيته، ويعني ذلك عدد الأعوام التي يحتاج إليها مالك السهم ليستعيد ما دفعه عند شراء السهم، وعليه فكلما انخفض مكرر ربحية شركة فهو مؤشر إيجابي، في حين كلما ارتفع كان مؤشرا على تضخم سعر السهم، مقارنة بأرباحه.
ويعد أيضا أحد المؤشرات المالية المهمة لتقييم الأسهم وشرائها، إلا أن هناك عددا من المؤشرات الأخرى المهمة، التي لا يمكن الاستغناء عنها.
وبشأن مكررات الأسهم السعودية فرادى، فتتداول 21.6 في المائة من أسهم الشركات محل الرصد البالغة 213 شركة، دون مكرر السوق، باستثناء الصناديق العقارية المتداولة "ريت"، وفي مقدمتها "سايكو للتأمين، أسيج، كهرباء السعودية، سينومي سنترز، اتحاد الخليج الأهلية"، التي تتداول دون مكرر عشر مرات.
ومع ارتفاع مكررات السوق مجملا مقارنة بالفترة السابقة، يتبين أن 23.5 في المائة من الأسهم محل الرصد "50 شركة" تتداول بمكررات سالبة، كونها سجلت صافي خسارة لإجمالي آخر أربعة فصول بنهاية الربع الثالث من 2023.
في المقابل، تتداول 23 شركة "11 في المائة من الأسهم المدرجة" عند مكرر مرتفع يتجاوز 50 مرة، تصدرتها أسهم جبل عمر بمكرر 613 مرة، ثم جبسكو بمكرر 535 مرة، وأيضا أسهم شركة اللجين بمكرر 370 مرة.
وخلال الشهور الـ12 الماضية المنتهية في الربع الثالث 2023، قارب صافي دخل السوق مستوى 603 مليارات ريال لإجمالي الفترة، منها نحو 158.1 مليار أرباح الربع الثالث من العام الجاري، بتراجع 21 في المائة تقريبا.

الأسهم القيادية

رغم تداول السوق عند مكرر 17.4 مرة، إلا أن معظم الأسهم القيادية ولا سيما العشرة الكبار تتداول دونه، باستثناء الراجحي الذي يتداول عند مكرر 19.7 مرة، وكذلك سابك التي تتداول عند مكرر "سالب"، كون الشركة حققت صافي خسارة في آخر أربعة فصول.
تتداول أسهم البنوك التالية "الرياض، الأول، الأهلي" بين مكرر 10.5 و11.2 مرة، وهي مكررات مقبولة، وبطبيعة الحال، فإن قطاع البنوك يعد بين ثلاثة قطاعات تتداول بمكرر دون السوق.
وهذه الأسهم ربما تكون على رادار المستثمرين، ولا سيما أن أغلبية الأسهم القيادية تتداول أيضا عند مضاعف قيمة دفترية يعد الأدنى في ثلاثة أعوام على الأقل.

مكررات القطاعات

بحسب التحليل، فإن ثلاثة قطاعات تتداول دون مكرر السوق، فيما تتداول 17 قطاعا أعلى من مكرر السوق "لا تشمل قطاع الصناديق العقارية المتداولة"، علما بأن قطاعات "البنوك، الاتصالات، الطاقة"، تعد أقل مكررات القطاعات بمكرر 13.7 و14.4 و17 مرة على الترتيب.
في حين تصدر قطاع "الرعاية الصحية" المكررات المرتفعة عند مكرر 44 مرة، تلاه قطاع "التطبيقات والخدمات التقنية" الذي يتداول عند مكرر 42 مرة، وأخيرا قطاع الخدمات المالية عند مكرر 30.5 مرة.

وحدة التقارير الاقتصادية