المتابعة اليومية لمنتدى نبض السوق السعودي ليوم الإثنين 23 ذو القعدة 1436هـ

تقرير: الاقتصاد الهندي لا يزال ينتظر انطلاقه


الصورة من رويترز - آريبيان آي

06 سبتمبر 2015 12:19 م
الكويت - مباشر: قالت شركة آسيا للاستثمار، في تحليلها الأسبوعي للأسواق الناشئة في آسيا، إن الانتخابات الهندية الأخيرة والتي أُقيمت في عام 2014، وعد المرشح نارندرا مودي- وهو رئيس وزراء الهند الحالي، بإحداث نقلة نوعية بالاقتصاد الهندي في حال تم انتخابه.
ويُضيف التقرير الذي تلقت "مباشر" نسخة منه: "وبالفعل، أظهرت الإحصائيات الأخيرة ارتفاع معدل نمو الناتج المحلي بنسبة 7.0% على أساس سنوي في الربع الثاني، ولكن هناك مخاوف جديّة من أن التوجه الجديد لتقدير معدل النمو لا يعكس معدل النمو الحقيق للناتج المحلي؛ إذ تم إدخال العديد من التغييرات في عملية الحساب مثل استخدام أسعار المنتجات الاستهلاكية بدلاً من تكاليف الإنتاج، وإدخال عمليات المسح لحساب الشركات غير المدرجة، وتغيير سنة الأساس".
وأضاف التقرير: "ونتيجة لذلك وبين عشية وضحاها أصبح اقتصاد الهند الأسرع نمواً "على الورق"؛ مما ولد جدلاً كبيراً، حيثُ إن متوسط نمو الإصدار الجديد للناتج المحلي الإجمالي أعلى من القديم بنسبة 1.5 نقطة مئوية (على السنتين التي تتوفر لها البيانات التي تمكن المقارنة من الإصدار الجديد والقديم للناتج المحلي). ومع كل هذه التغيرات الحسابية، لم يسجل أي تحسن كبير في العام الماضي، وعلى ما يبدو أنه لن يتم حدوث أي معجزة اقتصادية في الوقت الراهن".
ولذلك، يجب تحليل المؤشرات الاقتصادية المتعارف عليها لتقييم الأداء الاقتصادي للهند. فعلى سبيل المثال، تبدو مبيعات السيارات قد تعافت من أزمتها بتسجيلها ارتفاع على أساس سنوي من متوسط 2.8% في النصف الثاني من العام الماضي إلى 7.4% في النصف الأول من 2015. وفي الفترة ذاتها، تحسّن الناتج الصناعي على أساس سنوي من متوسط 1.5% إلى 3.4%، وظل مؤشر مديري المشتريات للصناعة والخدمات دون أي تغيير، ووقوفه بين 52.3 و51.8 نقطة في أغسطس، مما يدل على نمو معتدل.
وتُعد الإيرادات الضريبية من ضمن المؤشرات الأخرى التي من شأنها تقييم الأداء الاقتصادي الهندي، وهذا لارتباطها بالقطاعات المستهدفة. حيثُ تراجع نمو الإيرادات الضريبية للشركات بشكل حاد خلال النصف الأول من 2015 بمتوسط 6% على أساس سنوي، في حين ظل نمو عائد الدخل الضريبي ثابت على نطاق واسع وبنسبة 3.5% على أساس سنوي. ومع ذلك، تنامت إيرادات ضريبة الخدمات من متوسط 8.5% على أساس سنوي في النصف الثاني من 2014، إلى 11.1% في النصف الأول من هذا العام. لكن عموماً، المؤشرات الاقتصادية مختلطة ولا تُنبئ بحدوث ازدهار اقتصادي في الهند.

وتبعاً لذلك، لفتت شركة آسيا للاستثمار في تقريرها إلى أنّه لا يزال تتعين الموافقة على إصلاحات اقتصادية مهمة وهذا منذُ أكثر من عام وبعد انتخاب رئيس وزراء الهند- مودي. ومن هذه التغييرات التشريعية المهمة هي مشروع قانون استملاك الأراضي، وتطبيق ضريبة السلع والخدمات. إذ يُعد مشروع قانون استملاك الأراضي الأساس لتخصيص أراضٍ للمشاريع الصناعية والبنية التحتية، حيثُ يجري التعديل عليه، كما وقد وصفه حزب المعارضة الرئيسي بأنه يصب ضد مصلحة الفقراء والمزارعين. في حين يمثل تطبيق ضريبة السلع والخدمات غاية في الأهمية؛ كونه يهدف إلى استبدال جميع الضرائب غير المباشرة والحد بشكل كبير من البيروقراطية فضلاً عن المساعدة في توحيد السوق الهندي.
وبالرغم من شكوى الحكومة الهندية من غياب المؤشرات الإيجابية إلا أنها تسعى حالياً إلى إيجاد الدعم من الكونغرس لتنفيذ مشروع قانون استملاك الأراضي. ولهذين الإصلاحين القدرة على زيادة الاستثمار في الهند، ولكن حتى الآن مازال غير مؤكد إذا كانت الحكومة ستنجح في الموافقة عليهما.
إلى هذا، يرى تقرير شركة آسيا للاستثمار، أنّ الظروف الحالية توفر فرصاً كبيرة، في حين أن بعض العوامل قد تشكل خطراً على التوقعات الاقتصادية. كما أن الاعتدال في تضخم أسعار الغذاء يسمح لخفض سعر الفائدة مما يخلق بيئة مناسبة لتعزيز الاستثمار، ومع ذلك يمكن لازدهار محتمل في أسعار الطاقة والسلع أن يرفع التضخم في الهند.
وبالرغم من أن ضعف النمو العالمي الناتج عن التباطؤ في الصين يمكنه أن يمثل عاملاً مثبطاً للاستثمار، تشهد اثنتان من وجهات التصدير الرئيسية فترة من معاودة الازدهار هما الولايات المتحدة، والاتحاد الأوروبي. أن الظروف ملائمة لنمو الاقتصاد الهندي، ولكن الحكومة عليها أن تقدم الإصلاحات الضرورية للنمو الاقتصادي لتزدهر في المدى المتوسط.
======================================== ============
ابوسيف

$$$ الإثنين 1436/11/23هـ $$$

مشكورين يابرنسات

بسم الله الرحمن الرحيم

صباح الخير على الجميع

المؤشر العام - تاسي
7,467.33|38.55|0.52%

ساب للتكافل 41.80
2.20
5.56 %

صافولا 61.00
1.39
2.33 %

تكافل الراجحي 24.30
0.55
2.32 %

طباعة وتغليف 13.90
0.30
2.21 %

فيبكو 36.90
0.78
2.16 %