إكرامي عبدالله من الرياض
الخميس 21 مايو 2026 9:6

https://i.imgur.com/YFERBsh.png

في ظل أسعار الفائدة المرتفعة التي دفعت عوائد الصكوك والودائع البنكية لبلوغ نحو 5.5% بمخاطر متدنية للغاية، تبرز أهمية عائد التوزيع النقدي، ولا سيما مع حاجة الشركات المدرجة في سوق الأسهم السعودية لمنح مساهميها عائدا أعلى تعويضا عن المخاطر الأعلى مقارنة بأدوات الدخل الثابت في هذه البيئة.
وفق وحدة التحليل المالي في "الاقتصادية"، تمنح 19 شركة و14 صندوقا عقاريا متداولا مساهميهم عائد توزيع نقدي يتجاوز 6% عن آخر 12 شهرا.
8 شركات مدرجة قدمت عائد توزيع نقدي تجاوز 7%، بينها 3 تجاوز العائد لديها 10%. فيما يراوح العائد للشركات القيادية ،الـ10 الأكبر وزنا في المؤشر، بين 2.5 و5.8%.
أبرز القطاعات بين الشركات الأعلى توزيعا كان قطاع الأسمنت الذي شارك بثلث القائمة بـ6 شركات، تزامنا مع تراجع أسعار أسهمها.

الشركات الأعلى توزيعا
تصدرت الشركات الأعلى توزيعا، اللجين والاتحاد للتأمين التعاوني وأسمنت المدينة بعائد يتجاوز 10%، حيث بلغ 10.5% للأولى و10.3% للثانية و10% للشركة الثالثة.
عائد شركة اللجين يأتي على الرغم من خسائرها في 2025 بأكثر من 800 مليون ريال، إلا أن لديها أرباحا مبقاة بـ1.53 مليار ريال بنهاية الفترة ذاتها.
توزيعات الاتحاد للتأمين عن عام 2024 الذي حققت خلاله أرباحا بنحو 50 مليون ريال، قبل أن تسجل خسائر في 2025.

أسمنت المدينة تواصل توزيعاتها النقدية رغم تراجع أرباحها 11% في 2025، إلا أن لديها أرباحا مبقاة 433 مليون ريال بنهاية نفس الفترة.
شركات أسمنت ينبع ومحطة البناء والمطاحن الحديثة وأسمنت القصيم وأسمنت الرياض، يراوح عائد توزيعها النقدي بين 7% و7.8% مرتبة بالأعلى توزيعا.
فيما شركات سدافكو، أسواق العثيم، سبكيم، أسمنت العربية، إس إم سي للرعاية الصحية، أسمنت، تبوك، إكسترا، البابطين، يو سي آي سي، المطاحن الأولى، المتقدمة، فعائدها يراوح بين 6% و6.9% بالترتيب من الأعلى إلى الأقل.

بنوك و"سابك" و"إس تي سي" تمنح عوائد تتجاوز 5%

https://i.imgur.com/WgD9P0B.png

تصدر بنكا الأول والأهلي الشركات القيادية من حيث عائد التوزيع النقدي بواقع 5.8% و5.7% على التوالي، ثم سابك وبنك الرياض بـ5.1% لكل منهما، خلفهما إس تي سي 5%، ثم أرامكو 4.8%، و الإنماء 4.2% ، والراجحي 2.5%.
بينما معادن وأكوا لا توزعان أرباحا نقدية في ظل تركيز هذه الشركات على النمو والتوسع في أعمالها.
أعلى صناديق ريت توزيعا

أما الصناديق العقارية المتداولة، فتصدرتها 7 صناديق بعائد يتجاوز 7%، وهي: بنيان ريت، الإنماء ريت الفندقي، المعذر ريت، الخبير ريت، الإنماء ريت لقطاع التجزئة، جدوى ريت السعودية، وملكية عقارات الخليج ريت بعوائد تراوح بين 7% و7.9% مرتبة حسب الأعلى.
إضافة لذلك هناك 7 صناديق أخرى بعائد بين 6% و7% وهي: سدكو كابيتال ريت، دراية ريت، الأهلي ريت1، تعليم ريت، الرياض ريت، الراجحي ريت، وجدوى ريت الحرمين، مرتبة حسب الأعلى عائدا.


تعرضت أسعار وحدات الصناديق العقارية المتداولة لضغوط كبيرة مع ارتفاع أسعار الفائدة التي رفعت عليها تكاليف التمويل مع اعتمادها بشكل كبير على القروض.
صناديق الاستثمار العقاري المتداولة في السوق المالية السعودية ملزمة، وفق النظام، بتوزيع الدخل الناتج عن تأجير العقارات التي تملكها وبنسبة لا تقل عن 90% من صافي أرباح الصندوق.
وحدة التحليل المالي