منتدي نبض السوق السعودي - الأهلي كابيتال ترصد تأثير أسعار النفط على "صافولا" و"المراعي" وتوصي على الأسهم

24 ديسمبر 2014 01:43 م آخر تحديث : 24 ديسمبر 2014 01:43 م المصدر: مباشر

http://static.mubasher.info/File.Sto...ge/3765559.jpg
المراعي TDWL - 2280

2280 77.03 0.52 0.68%

مجموعة صافولا TDWL - 2050

شركات ذات صلة

الأسماك -1.36 %

وفرة 4.04 %

قالت إحدى شركات الأبحاث السعودية في تقرير لها اليوم: إن مؤشر الأغذية لمنظمة الأغذية والزراعة انخفض حوالي 7% منذ بداية العام، إلى مايقارب اقل مستوى له في اربع سنين.
وأكدت الأهلي كابيتال أن الطبيعة الدفاعية لـمجموعة صافولا وشركة المراعي السعودية تعطي حماية ضد الانخفاض، حيث تعتقد أن الطبيعة الدفاعية لهاتين الشركتين قد أدى إلى تفوقهما على السوق في الفترات الأخيرة من التقلبات. فكل من الشركتين تستفيد بشكل مباشر من الديموغرافيات المؤاتية وتزايد استهلاك الفرد، مما يجعلها أقل عرضة للتقلبات الاقتصادية. وقد تفوقت الشركتان على سوق الأسهم السعودي خلال التقلبات الأخيرة في اسعار النفط.
وأضافت الأهلي كابيتال - الذراع الاستثمارية للبنك الأهلي التجاري : أن انخفاض أسعار السلع الأساسية تسبب في ارتفاع هوامش إجمالي الربح لشركة المراعي السعودية لاعلى مستوى لها في ثلاث سنوات في الربع الثالث من 2014.
إلا أن التأثير الإيجابي لمثل هذا الانخفاض قد يكون محدود على مجموعة صافولا نظراً لطبيعة عملها كمكرر للمواد الغذائية.
وتعتقد شركة الأبحاث أن ضعف أسعار السلع العالمية سيستمر، بالرغم من توقعات منظمة الأغذية والزراعة بإرتفاع الأسعار على المدى البعيد نظراً للتوقعات بوجود فجوة بين الطلب والعرض.
وتقول الأهلي كابيتال: نبقى على توصيتنا بزيادة الوزن لسهم صافولا بسعر مستهدف 95.3 ريال ونبقي على الحياد لسهم المراعي بسعر مستهدف 79.2 ريال.
مشيرة إلى أن العوامل الديموغرافية المواتية تستمر بدعم قطاع الأغذية السعودي، حيث تستمر كل من صافولا والمراعي بالاستفادة منها من خلال التوسع في الطاقة الإنتاجية. كما أن انخفاض أسعار السلع الأساسية يدعم الهوامش، مع التوقعات بإستمرار ضعف أسعار السلع بالمضي قدماً. ونعتقد أن الطبيعة الدفاعية لهاتين الشركتين توفر حماية ضد الانخفاض وسط تقلبات السوق.
وترى أن أهم دعائم صافولا هي توسع الطاقة الإنتاجية في قطاع الأغذية، بالاضافة الى توسع المتاجر وارتفاع الهوامش في تجارة التجزئة. ومن المتوقع أن يكون لانخفاض أسعار السلع الأساسية تأثير متباين على الهوامش. ونتوقع أن تنمو الأرباح بمعدل سنوي مركب 13.7% بين الاعوام 2014-2018.
بينما تتوقع أن يأتي نمو المراعي مدعوماً بقطاعي الألبان الطازجة والعصائر، حيث تتطلع الشركة للتوسع في دول الخليج. ومع ذلك، يبقى قطاع الدواجن مصدر قلق نظراً لارتفاع معدلات النفوق. ونعتقد أن أي تحسن في هذا القطاع سيكون محفز إيجابي للشركة.
منوهة على أن صافولا تتداول حالياً عند مكرر ربحية 19.0مره لـ2015 مقابل المراعي عند 21.2 مره والقطاع عند 20.3 مره. وتعتقد أن تقييم صافولا جذاب نسبياً نظراً للتوقعات الإيجابية للأرباح الناتجة عن التوسع في أعمالها الأساسية. أما المراعي فهي تتداول بإرتفاع 9.7% عن النظراء ونعتقد أن هذا تقييم عادل عند المستوى الحالي.

http://static.mubasher.info/File.Sto...863c6dd5d9.png

المصدر: مباشر