03 مارس 2014 11:04 ص آخر تحديث : 03 مارس 2014 11:04 ص


المتقدمة للبتروكيماويات (2330)


قامت شركة الرياض المالية برفع السعر العادل لسهم الشركة المتقدمة للبتروكيماويات "المتقدمة" إلى 43.15 ريال، وبزيادة ريالين عن السعر السابق، بينما كررت توصيتها على السهم بـ "الاحتفاظ".

وأشارت شركة الأبحاث في تقرير حديث لها إلى أنها توصلت لهذه القيمة العادلة باستخدام منهجية القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية لجميع شركات البتروكيماويات التي تقوم بتغطيتها وذلك نظرا لاستقرار التدفقات النقدية. وتمتد تقديراتهم المستقبلية حتى عام 2018 ونمو طويل الأجل للقيمة النهائية بنسبة 2%. يبلغ مكرر القيمة النهائية للشركة 11.7، فيما يبلغ العائد الخالي من المخاطر 5.1% . كما يبلغ معامل بيتا 1.11 ، ما سيؤدي إلى بلوغ تكلفة حقوق الملكية 12%، وبلوغ المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال 10.7%. مع بلوغ معدل الديون إلى حقوق المساهمين 22: 78، وبهذا تكون القيمة العادلة للسهم تبلغ 34.15 ريال.

وأكدت الرياض المالية أنه وعن "المتقدمة" فقد تمت زيادة مخصصات البروبيلين من قِبل شركة أرامكو اعتبارا من بداية عام 2014. وقامت الشركة بتوزيع أرباح نقدية للسهم عن عام 2013 بقيمة 2.25 ريال (بلغ معدل دفع أرباح الأسهم 66%)، مما كان له أثر جيد على سعر سهمها. في الوقت الذي كانت فيه الأرباح الموزعة متماشية مع تقديراتهم، فاقت ربحية السهم تقديراتهم وتقديرات المحللين.

وأضافت شركة الأبحاث: تشير تقديراتنا إلى استمرار نمو الإيرادات في عام 2014، وتبقى الأسعار وسيناريو العرض والطلب على البولي بروبلين كأحد أهم عوامل المخاطر الرئيسة التي تواجهها الشركة. كما تشيرتقديراتنا إلى بلوغ صافي الدخل لهذا العام 608 مليون ريال "بنمو قدره 9% مقارنة بالعام الماضي".